www.xiuxiuav@gmaiL.com

近几年来我们在放松市场的准入管理，扩大投资者的范围，取消额度限制，丰富风险对冲工具，便利跨境资金的汇兑等方面都进行了大幅度的调整和改革。2017年7月份内地和香港债券市场的互联互通，我们叫“债券通”正式上线以后，更加便利境外的投资者来投资中国的债券市场。左边图可以看到目前境外机构投资者参与中国债券市场投资的境外机构投资者的数量将近1200家，1186家，投资的规模是1.73万亿人民币。其中通过债券进来的是505家，目前存量的债券的余额是1800亿元。债券这个渠道因为开通的时间并不是很长，投资者的数量还是债券持有的规模增长的速度非常快。

（二）经营管理方面。1.2006年至2016年，东方电气集团总部及所属两家企业因未有效防范市场和投资管理等风险，3个项目投资形成亏损，至2017年底已计提减值准备31.6亿元。2.2003年至2016年，东方电气集团总部及所属两家企业违反内部决策程序购买固定资产等，涉及金额23.98亿元。

值得注意的是，从新股发行数量上看，中国人保此番的发行规模或将创下自2010年7月光大银行后，A股近8年的新高，且这一发行数量将挤进A股发行规模前十。据Wind数据，A股历史上发行新股数量超过45.99亿股的公司只有7家，分别为农业银行、工商银行、中国建筑、建设银行、光大银行、中国银行、中国中铁，中国人保如最终发行45.99亿股，规模将成为A股史上第八大。

下游BOPP利润降低，社会库存仍然较低，厂商中低库存运作。石化库存去化不理想，仍然偏高。隔夜原油小幅反弹，暂时缓住跌势。价格超跌，且临近交割，谨防价格反弹补基差。操作上，前期入场持有的空单可以适当采用跟踪回撤止盈的策略出场；前期低点8300一带有待观察支撑是否有效；目前走势已经超越了基本面，恐慌情绪严重，恐慌盘释放后，由于期价跌幅较深，超跌区域，可能会有反弹；抢反弹轻仓可以在8400左右试多，8340做好止损，目标价位8700，做好跟踪回撤止盈。中期策略仍然是偏空，可以在反弹8900，9150等重要阻力位空单进场。

而且，俄罗斯现在的理工教育也多少有些问题了，据此前曾留学俄罗斯，学习航空、航天技术的多位朋友反映。他们上学的2010年前后那段时间，俄罗斯几个大名鼎鼎的理工科高等学府中，老师们都在感慨，真正勤奋学习的俄罗斯年轻人越来越少，反而是中国留学生的学习热情更高。

整体而言，受资金面持续宽松影响，债券融资有回暖迹象，社融增量大超预期，但整体融资需求难言明显改善。维持10年国债在3.4-3.6%区间运行的观点不变。华泰宏观：货币政策宽松概率提升华泰宏观李超团队认为，7月份国常会传递的转向信息较为清晰，信贷增速不及预期主要因素是商业银行负债压力仍未解决，这两者叠加的使得货币政策进一步宽松的概率提升。社融数据重新大于当月信贷数据，主要是由于表外贷款部分下降趋势得到缓解，特别是商业银行增加了票据承兑的规模，缓解了企业的融资，社融新增大于同月信贷在未来有望回归常态。